炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

苏凌瑶

中颖电子发布2024年年报。2024年末公司存货6.14亿元，同环比均有所下落，跟着存货金额的下落，公司毛利率有望回升。公司MCU+BMS产物正在积极探索汽车、机器东说念主、AI等新兴领域的契机，手机AMOLED运行芯片在积极鼓吹品牌客户的考证。

撑持评级的重心

存货金额呈下落趋势，毛利率有望回升。中颖电子2024年营业收入13.43亿元，YoY+3%；毛利率33.6%，YoY-2.0pcts；归母净利润1.34亿元，YoY-28%。中颖电子2024Q4营业收入3.66亿元，QoQ+13%，YoY-3%；毛利率33.0%，QoQ-0.4pct，YoY-1.5pcts；归母净利润0.44亿元，QoQ+133%，YoY-49%。2023年三季度末公司存货达到阶段性高点7.13亿元，2024年末公司存货下落至6.14亿元，QoQ-5%，YoY-14%。辩论到公司和晶圆厂坚韧始终产能公约，咱们瞻望跟着存货金额的下落，公司毛利率有望回升。

MCU+BMS驻足主业，布局汽车、机器东说念主、AI新兴领域的契机。2024年中颖电子工业扬弃业务营业收入10.93亿元，YoY+8%。在生涯电器MCU领域，公司市占率处于逾越地位。在白色家电MCU领域，公司凭借性价比和原土化工作的上风，市占率呈现逐年擢升趋势。在锂电板解决芯片领域，商场主要由好意思系、日系大厂占据，公司BMIC芯片依然期骗于手机、条记本、智能穿着、电动自行车、扫地机、无东说念主机、家用储能、电动器具等领域，产物依然被国产物牌手机大厂平素采购，在电动自行车、扫地机、家用储能等领域也有可以的市占率。现在公司方针计策包括：1）升级智能家电芯片，对接智能家居商场；2）扩大世界电变频电机扬弃芯片市占率，进攻机器东说念主要害马达扬弃领域；3）锂电板解决芯片补充充电解决；4）MCU和锂电板解决芯片进攻车规；5）发挥MCU+和BMS+上风，主理机器东说念主、AI新兴领域的契机。

手机AMOLED运行芯片积极鼓吹品牌客户考证，2025年下半年有望量产。2024年中颖电子滥用电子业务营业收入2.50亿元，YoY-13%。凭证TrendForce数据，2023~2028年全球AMOLED在智高手机商场浸透率有望从51%高潮至68%。中颖电子的AMOLED运行芯片主要鸠集在手机和可穿着产物领域。公司推出的数款手机AMOLED运行产物依然通过面板厂考证，并在积极鼓吹导入品牌客户的经由中，淌若进展顺利，瞻望将在2025年下半年量产。

评级面对的主要风险

商场需求不足预期。竞争形状恶化。新品研发程度不足预期。交易摩擦扩大。

宽贷神气中银证券商议

]article_adlist-->

]article_adlist-->

尽头声明：

本订阅号（微信号：boci-research）为中银国外证券股份有限公司（以下简称“中银证券”）商议部照章开导、孤苦运营的官方订阅号。其他机构或个东说念主在微信公众平台上注册的含有“中银证券商议”或与中银证券商议品牌称呼计划的订阅号但账号主体未认证为“中银国外证券股份有限公司”的，均非中银证券商议部官方订阅号。

本订阅号仅面向中银证券客户中适合《证券期货投资者安妥性解决目的》规定的专科投资者，若非中银证券客户中的专科投资者，请勿订阅、吸收或使用本订阅号中的任何信息,本公司不会因吸收东说念主收到本信息而视其为工作对象。

本订阅号中所触及的证券商议信息均节选自中银证券商议部依然发布的商议叙述，为免对叙述的摘编产生歧义，请以叙述发布当日的好意思满履算作准。须神气的是，本订阅号内信息仅代表叙述发布当日的判断，计划的分析见地及论断可凭证中银证券商议部后续发布的商议叙述在不发出奉告的情形下作念出改动。

本订阅号所发布的履行和见地仅供参考，在职何情况下不组成对任何机构或个东说念主的具体操作漠视。吸收东说念主应连结自己情况判断是否接收本订阅号过甚履行并自行承担风险，中银证券过甚雇员对吸收东说念主因使用本订阅号过甚履行形成的一切着力不承担任何法律背负。

本订阅号中的总共信息版权均属中银证券。订阅东说念主过甚他任何机构或个东说念主未经中银证券预先书面授权，不得以任何方式修改、发送概况复制本订阅号中的履行。如因侵权算作给中银证券形成任何径直或转折亏蚀，中银证券保留根究一切法律背负的权力。

如订阅东说念主对其中履行有任何疑问，或欲获取好意思满叙述履行，敬请计划中银证券机构销售。如从未经授权的公众媒体或其他机构获取本公司商议叙述的，请把稳使用所获取的商议叙述，以谛视被误导体育游戏app平台，本公司辩认其叙述不竭和使用承担任何背负，具体授权情况请以公司官网公告为准。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP