汽车天幕在新动力汽车上的欺骗，对毓恬冠佳的天窗业务带来影响。

前不久，上海毓恬冠佳科技股份有限公司（以下简称“毓恬冠佳”）的初度公征战行股票注册央求取得证监领路过，胜仗拿到IPO注册批文，只待崇敬上市刊行。

招股书深远，毓恬冠佳拟募资5.75亿元投向新厂房、汽车车顶系统及清爽部件新期间研发款式、汽车电子研发征战款式以及补充流动资金款式。“上述款式征战完成后，将提高公司产物坐褥智商，丰富公司产物类型，进步公司研发翻新智商，优化公司金钱欠债结构，全场合促进公司将来可接续发展。”

全景天窗业务孝敬朝上七成

算作一家以汽车天窗为主要产物的汽车清爽部件制造商，毓恬冠佳领有汽车天窗磋议、研发、坐褥一体智商，经过多年的市集开拓，主要客户包括长安汽车、一汽集团、安详汽车、广汽集团、上汽民众、长城汽车、奇瑞汽车等国内知名整车厂。

在毓恬冠佳主营业务中，汽车天窗业务收入占比在93%以上，产物主要包括全景天窗和小天窗，其中中枢业务是全景天窗。2021年、2022年、2023年和2024年1-6月，全景天窗孝敬的收入占比永诀达到65.44%、67.94%、71.90%和76.57%。

表1：收入组成情况（单元：万元）

频年来，跟着国产汽车的崛起，国内汽车零部件行业得到了快速发展，而算作汽车零部件产业中进犯组成部分的汽车天窗行业，在快速壮大的同期也靠近着里面竞争热烈的推行，呈现出多元化和复杂化的花式。

分析背后原因，主要体当今三方面：一是品牌竞争，国表里知名的汽车天窗品牌通过产物研发、品性法例、就业反应速率等方面的加强，束缚进步品牌知名度、市集招供度和市集份额；二是期间竞争，汽车天窗行业在轻量化、超薄化、模块化、健康化和智能化等方面王人需要束缚进行期间翻新。一些具有期间上风的天窗企业，通过束缚在前沿期间储备、新产物征战、产物附加值加多、产物性量和性能提高档期间方面加强，取得了更多的市集竞争上风；三是资本竞争，在热烈的市集竞争中，企业通过缩小资本进而领有更具备竞争力的销售价钱亦然获取市集份额的进犯生意策略之一。一些天窗企业通过提高坐褥成果、优化产物结构等神志，达到降本增效宗旨，从而杀青产物价钱的竞争上风。

此外，汽车天幕的出现也占据了一部分汽车天窗原有的市集份额。汽车天幕自己等于全景天窗的一种细分品类，是一种固定式不可开启的全景天窗。天幕主如果由特斯拉等新兴国表里造车势力最初大范围欺骗于其新动力车型，主要出于进步驾驶东说念主顶部空间的宗旨而进行树立。汽车天幕凭借其头部空间足、好意思不雅进程好以及视觉体验好等特色，在频年来的新动力汽车树立中迟缓取得了一定的市集照看。

据头豹筹商院出具的《全球及中国汽车天窗行业寂寞市集筹商》叙述显现，2021年-2023年，汽车天幕的浸透率从5.6%进步至14.5%，增长较为快速。从树立车型细分上看，天幕存在新动力汽车边界车型和30万元以上高端车型树立率快速进步的特征。

关于汽车天幕，毓恬冠佳在招股书中明确暗示我方现阶段尚无汽车天幕量产款式，“尽管公司已具备有关期间储备，但在市集开拓方面仍靠近一定挑战，面前，公司集成式天幕产物边界的客户数目较少，尚未变成有用的市集范围和行业竞争力，行业花式、战术变化和市集需求不笃定性等成分王人可能影响公司集成式天幕将来的市集判辨。如果公司未能快速适宜这些外部变化，将靠近市集拓展受阻的风险，进而影响集成式天幕产物的事迹孝敬。”

深交所上市委也良好到了这个问题，在毓恬冠佳的审议会议上，上市委条款毓恬冠佳补充诠释并深远汽车天幕发展对刊行东说念主业务的影响，并充分揭示有关风险。

中枢职工是专利主要孝敬者

“中枢期间及先进性”是往复所重心照看的问题之一，在毓恬冠佳此前的两轮问询中，均有有关问题触及。

据毓恬冠佳招股书先容，狂放叙述期末，公司共有3名中枢期间东说念主员，共有163名研发东说念主员，占其职工总额的比例为10.50%。中枢期间东说念主员中，吴朝日和邱新胜永诀在2020年7月和2021年5月起在公司任职。

鉴于上述情况，深交所在第一轮问询函中，条款毓恬冠佳辘集吴朝日和邱新胜两名中枢期间东说念主员在公司任职时辰较短的情形，诠释刊行东说念主认定中枢期间东说念主员的圭臬，以及吴朝日和邱新胜对刊行东说念主中枢期间或专利的孝敬情况，并进一步诠释刊行东说念主叙述期内是否存在中枢期间东说念主员或主要研发东说念主员流失的情形，如是，进一步诠释有关东说念主员的具体情况，以及是否对刊行东说念主的坐褥霸术产生首要不利影响，是否存在期间纠纷或潜在纠纷，并充分教导风险。

就往复所建议的问题，毓恬冠佳在复兴函中暗示，吴朝日自2020年7月入职以来，参与研发的专利共109项，其中与中枢期间有关的要道专利共23项。邱新胜自2021年5月入职以来，参与研发的专利共60项，其中与中枢期间有关的要道专利共15项。吴朝日和邱新胜自入职后决议公司产物及业务定位、举座期间标的，参与公司中枢期间与专利的研发。上述专利与期间的研发经由均由吴朝日和邱新胜组织与主导，为主要孝敬者。

“尽管吴朝日和邱新胜在刊行东说念主任职时辰较短，但均具备有关的专科布景，具备较为丰富的行业期间积蓄，负责或参与了公司多项进犯研发款式，主导或发明了多项专利，对公司期间实力进步起到了进犯的作用，并粗略通过其所掌抓的中枢期间为公司创造相应的价值。”毓恬冠佳在招股书中先容。

关于主要研发东说念主员流失的情况，毓恬冠佳深远，叙述期内，公司主要研发东说念主员中，陈强于2021年11月辞职，辞职后入职一家非汽车天窗企业。

证明最新招股书数据，狂放2024年10月9日，毓恬冠佳共领有323项专利，其中30项发明专利，272项实用新式专利，21项外不雅专利。

从发明专利的央求日来看，在30项发明专利中，自2020年以来央求的有4项，永诀为专利号为2021116461436的“一种可开脱悬停的三段式汽车尾翼”，该专利的央求日历为2021年12月30日；专利号为2020108779438的“一种基于天窗的导风安装”，该专利的央求日历为2020年8月27日；专利号为2020102711060的“一种天窗防水安装偏激汽车天窗”，该专利的央求日历为2020年4月8日；专利号为2017113421515的“一种电动踏板限位结构”，该专利的央求日历为2024年7月23日。

表2：招股书深远的2020年以来央求的发明专利

表3：2020年以来4项发明专利情况

深交所在第二轮问询中，条款公司辘集中枢期间东说念主员吴朝日和邱新胜的入职时辰和在刊行东说念主研发中判辨的作用，诠释吴朝日和邱新胜入职仅2-3年的情况下永诀负责109项和60项专利研发的合感性，是否涉偏激他单元的职务发明，是否存在纠纷或潜在纠纷，刊行东说念主保管中枢期间东说念主员团队平稳的法式，并诠释中枢期间东说念主员与刊行东说念主是否缔结竞业谢绝或守秘契约。

研发用度率不足行业均值

天然公司粗略在汽车天窗边界占居一定份额，但仍靠近全球天窗巨头伟巴斯特，以及英纳法、弗迪科技、西艾科德、爱信等竞争敌手的挤压，对此，毓恬冠佳在招股书中暗示，若公司不可在竞争中接续保持中枢期间伊始、产物更新迭代、就业质地优化，从而进一步加强中枢竞争智商，进步市集份额，则可能对公司霸术事迹变成不利影响。

要念念接续保持中枢期间伊始，研发参预廓清必不可少。从研发用度参预来看，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月，毓恬冠佳的研发参预永诀为6692.56万元、6225.07万元、6845.58万元以及3384.67万元，占各期营业收入的比例永诀为3.95%、3.08%、2.75%及3.13%。2022年以来，毓恬冠佳天然所有有朝上1.6亿元的研发参预，但莫得新的发明专利产生。

在招股书中，毓恬冠佳遴荐了新泉股份、星宇股份、继峰股份、天成自控、金钟股份5家上市公司算作同业业进行对比，而上述5家公司2021年、2022年、2023年及2024年1-6月的研发用度率均值永诀为3.90%、4.97%、4.69%及4.53%。廓清，除2021年外，同业业公司的研发用度率均值王人是高于毓恬冠佳的。

表4：研发用度率与同业业上市公司比拟情况

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