11 月 13 日周三，腾讯控股公布2024 年三季度财报，炫耀腾讯 Q3 营收邻接八季度增长，净利润同比大增 47%，告白、游戏业务均推崇苍劲，云工功课务毛利显贵改善。

在当晚的电话会上，腾讯暗意，旗舰款常青树游戏已毕的健康的总活水和总收入增长。具体而言，王者荣耀的活水在三季度已毕了同比增长，和平精英则延续了最近的苍劲反弹趋势，本季度的总收入已毕了两位数同比增长。

此外，《火影忍者》手游本季度的平均日活率先 1000 万，已毕苍劲的同比增长；本季度总收入和总活水最高的 PC 游戏《marketing Solutions》；《原野乱斗》本季度的活水已毕了同比数倍增长

腾讯董事会主席兼首席履行官马化腾暗意，本季度公司的游戏业求已毕了苍劲的收入增长，主要收货于常青树游戏抓续的苍劲推崇，同期也看到有许多新的游戏也有后劲成为常青树游戏。

告白营销方面，腾讯方面暗意，通过为视频号提供更为精确的告白投放营销作事，其收入在这个季度同比增幅率先 60%，改日但愿通过视频号和微信搜一搜的聚拢，更多地酿成增量闭环，并行使 AI 大模子提高搜索隔断的关系性。

马化腾暗意，公司正在围绕微信小店来升级通盘电商政策，但愿基于微信生态来创造长入的、值得信托的来回体验。

云业务方面，腾讯暗意，咫尺的云收入主要和 AI 关系，已毕了同比快速增长，咫尺占用基础设施作事收入的"极度大一块"。

在后续的问答法子中，腾讯方面还暗意，本年的回购金额将打破千亿港元的看法，来岁的回购联想将在年终的收益文告中线路。

以下为分析师 Q&A 法子实录：

Q1：咫尺腾讯游戏的举座情况如何？管制层如何看待游戏行业的影响及改日发展？有哪些要津事件会影响行业？哪些热点游戏会对改日策略产生迫切影响？

最近几个月，中国的一些游戏在全球范围内取得了显贵奏效，这一趋势愈发昭彰。举例，《PUBG Mobile》展现出壮健的实力并抓续奏效，咱们合计这是一个结构性趋势。这些奏效收货于中国职责室在广阔的原土商场中快速弃取新趋势，如编造物品生意口头和出动平台。此外，中国的工程团队范围广阔，约略进入大批东谈主力进行游戏开发和运营，并骄横弃取新器具，如 Unreal Engine 5。

本年，咱们见证了许多新动向，如《黑外传 · 悟空》使用不实引擎 5 等先进技巧，不管是原土照旧海外商场，咱们合计实在的稀缺资源是约略成为常青树的游戏。咱们将接续发布新游戏，并分析它们成为常青树的后劲。同期，对于热点游戏，咱们将进行正确的投资以匡助它们成长为常青树游戏。对于后劲游戏，咱们需要长远不雅察，索要视力，并将其转动为策略。

咱们的不同游戏职责室在职责中展现出各自的上风，咱们将依据游戏玩法和微信平台进一步增强这些上风。咱们喜爱内容和故事运行的游戏，举例《黑外传 · 悟空》，这类口头极度奏效。

咱们的策略是充分阐扬不同职责室的上风，投资和互助外部职责室，专注于他们最擅长的领域。

Q2. 电商的定位是什么？如何看待小循序促成的 2 万亿元电商 GMV？

咱们但愿通过微信生态构建更壮健的电商基础，极端是在微信小店方面，打造长入且值得信托的购物体验，要津在于索引化和法度化，咱们将确保居品信息和商派别据都经过法度化，并进行考据和质料监控。这将改善阔绰者的购物体验，耕种居品性量，优化物流追踪、退换货进程等。

咱们将收罗阔绰者购买的居品、商家书息和偏好数据，这对商家至关迫切。咱们会为商家提供更好的流量和来回撑抓，这两者都极度迫切。

微信小店将皆备集成到微信生态中，享受来自外交，如单聊、群聊、一又友圈，以及公众号、微信搜一搜、视频号等多个渠谈的流量撑抓。通过分析阔绰者购买步履，咱们能为商家提供更有针对性的流量和来回撑抓，从而推动电商生态的健康发展。

咱们对电商生态的永远后劲充满信心，尤其是小循序领域，已有大批来回和作事关系的 GMV，其中许多数据与实体商品无关，但即使是实体居品也展现出广博的数据推崇。

商家正在通过微信生态向客户销售居品，尤其是向已有的客户群体销售，许多商家将现存客户教学至微信生态中完成来回。微信小店展现出巨大后劲，商家可以将与客户的互动从其他系统转机到小循序中。天然初期商家可能短缺新的获客方法，但通过微信小店向相近客户展示居品，他们有契机取得新客户。

此外，微信生态中的视频号四肢法度化的短视频平台，提供了更壮健的流量撑抓，尤其是与通讯和外交功能整合后，商家能取得更庸碌的曝光。视频号的流量增长显贵，咱们致力于为商家提供法度化、信托的教授环境，进一步推动来回量的增长。

Q3. 对于微信搜一搜，腾讯生意查询量和点击率大幅耕种，能否共享更多细节？在哪些行业告白主编削做生意业要津词，从而推动流量和转动？除了微信搜一搜，告白主是否还有其他搜索关系的切入点？是否可以行使生成式 AI 来进行复选框等操作？

在微信搜索领域，咱们不雅察到金融作事、互联网作事、游戏、汽车土产货作事和挥霍等行业的告白主正积极购买要津词。咱们联想在视频号和小循序中加多搜索功能，并行使响应触发器来耕种用户体验。对于微信小店，咱们将提供更多法度化 SKU，并探索告白主的告白契机。咱们洽商通过法度化的居品卡片与阔绰者互动，触发生意行为，并行使搜索技巧优化信息流。对于在不同地区加多生意搜索进口，咱们将接续探索。在变现方面，咱们应保抓节律，不急于求成。

Q4. 尽管《三角洲行动》的用户时长和留存率推崇广博，但 iOS 排行和变现似乎不尽东谈主意。请教对此有何考量？是否有联想改善这款游戏的变现情况，照旧说有其他洽商要素？对于支付收入，本季度出现了小幅下落，而 2024 年第三季度中国零卖支拨呈现低个位数增长。请教支付收入同比下滑的原因是什么？是否某些阔绰品类或垂直领域推崇极端欠安？

对于《三角洲行动》这款 PVP 多东谈主游戏，咱们初期编削经用户参与度，变现是跟着时候推移慢慢洽商的。咫尺，该游戏的变现推崇好于咱们其他大型 PVP 多东谈主游戏的初期，尽管 iOS 数据可能未能皆备反馈这少量，因为这款游戏同期在 PC 和出动端推出，且主要收入来自 PC 端。总体而言，咱们对这款游戏的变现和用户怡悦度都很高。

对于支付收入与中国零卖支拨的变化，存在多种影响要素。尽管咱们莫得支付特准计议权，但咱们对刻下的支付收入隔断感到怡悦。对于支付收入下落，咱们摈斥了低质料以至亏空的来回，并专注于小额闲居来回的数目而非来回总和。来回数目同比增长约 10%，这标明咱们的支付业务仍然苍劲。

Q5. 对于海外商场游戏，腾讯提到一些游戏的留存率提高，导致递延周期蔓延，能否进一步分析？这是否指的是在海外商场推崇优秀的大型旗舰游戏？

海外商场的大型旗舰游戏因高留存率而有更长的收入递延周期，原土商场时常有 6 ~ 9 个月的递延，而海外商场可能递延略略长少量，然则也不会长太多，咱们对海外游戏收入的出路抓乐不雅立场，议论曩昔几个季度蕴蓄的递延收入将慢慢透露，带来更多增漫空间。

Q6：鉴于曩昔两年利润率的苍劲增长，利润率的中永远看法是若何的？2025 年是否有股票回购联想？鉴于 2024 年公司功绩推崇广博，本年是否洽商更多鞭策答复？

对于盈利看法，咱们莫得具体信息可以共享，但咱们看到一些积极的趋势。尽管宏不雅经济环境存在挑战，咱们的收入增长势头依然苍劲，但愿这种势头能抓续。咱们眷注高质料的收入增长，并但愿这些要素能抓续更万古候。

咱们将在 2024 年年终收益公告中将会线路对来岁的股票回购的看法，咫尺无法线路具体信息，本年咱们设定的股票回购看法是 1000 亿，咫尺已完成略高于 900 亿，咱们肯定全年将率先这一看法。瞻望来岁，咱们将洽商影响鞭策答复的潜在要素，并骄横与鞭策共享更多价值。

对于股票分派，咫尺还不是线路关系财务数据的时机，咱们需要进一步恭候。咱们和会过现款返还等举措进行鞭策答复，计议行为产生了可不雅的现款流。

老本支拨方面，咱们在渐进的老本支拨联想方面"作念的可以"。鉴于云和 AI 的快速发展，咱们在老本支拨上的管制节律极度合理。对于 AI 业务，咱们议论来岁将产生可不雅的解放现款流，并在其时线路股息和股票回购联想。

Q7. 能否提供更多对于 AI 在不同行务中整合以及 GPU 部署的细节？AI 在改日将如何孝顺收入？能否进一步敷陈总体管制策略？极端是如何通过 AI 和其他技巧器具已毕更好的变现？

AI 技巧咫尺在内容保举和告白定向方面带来了显贵的收益，加多了用户的使用时候和告白的响应率，平直耕种了收入。视频号也能从 AI 的内容保举中受益。

AI 关系收入占比在 10% 傍边，但比拟好意思国云厂商，AI 收入仍然较少，主要原因是中国的 AI 商场尚未充分发展，购买大批算力的 AI 初创公司未几，这隔断了 AI 收入的范围化增长。

AI 对咱们的居品和作事推行具有巨大价值，咱们正在尝试将 AI 整合到通盘分娩过程中，以提高效用和用户体验。跟着越来越多的居品和作事整合 AI，咱们议论在改日几个季度会看到更多的内容应用案例。咱们将接续迭代和更新 AI 技巧。

Q8. 咱们知谈在 9 月份国内有更多促增长的政策，在全球政事环境复杂化的配景下，腾讯应如何定位业务并制定政策？双 11 时期，营销作事有何数据推崇？这些数据揭示了哪些告白新趋势？腾讯刚才提到每笔付款来回的平均订单价值下落，这意味着什么？阔绰趋势将如何发展？

政府的刺激政策如实对经济有益，咱们合计这些政策标的开发性且实时，因此腾讯对永远经济出路抓积极立场。尽管经济增长的具体时候点尚不解确，咱们正在选用必要措施以适合刻下环境。咱们一直在作念正确的事情，并将接续笔据现存政策发展。

咱们理解监管政策的迫切性，并致力于主动适合监管条目，积极救援居品，并与监管机构进行有用疏通，以幸免被迫响应。在全球商场中，咱们不停优化居品，致力于为用户创造更多价值，并专注于提供挑升想的居品和作事，以已毕与用户、客户和互助伙伴的共赢。

咱们正致力于在公司里面深化不凡和成本效益的文化。咱们将坚抓自律，幸免在非中枢事务上浪费资源和元气心灵，确保专注于有价值的居品和作事，以已毕优质发展。

尽管宏不雅经济有其周期性波动，咱们无法皆备禁止，但咱们专注于作念好我方能禁止的事情。在监管方面，咱们抓续眷注并积极理解监管机构的意图，以确保咱们的业务相宜轨则。

对于宏不雅经济环境，9 月和 10 月的政策公布后，来回量出现了积极变化。2024 年第三季度的来回量同比增长率虽有波动，但举座趋势在 10 月有所高潮，极端是在教授价值方面。咱们合计，尽管经济复苏需要时候，但永远来看，经济将加快复苏。咱们对中国政府提振经济的决心和中国经济中的积极结构性要素，如壮健的工程东谈主才库和做事谈德，以及受益于广阔供应链的公司，抓乐不雅立场。总体而言，咱们对宏不雅经济的永远出路保抓乐不雅。

Q9. 针对电商领域，短期内改日几个季度的发展趋势如何？能否共享具体的电商发展联想？你们的优先发展事项是什么？短期内电商膨胀的具体联想，极端是在直播电商和视频电商方面，有何布局？洽商到电商增长放平安传统电商的强烈竞争，这些要素对电商发展有何概述影响？能否共享与淘宝近期盛开互助的最新动态？改日与淘宝的互助将如何发展？这么的互助具有若何的后劲？

对于微信小店，咱们将抓续优化基础设施，推动微信生态内的索引化和法度化。咱们不会急于求成，而是面面俱圆，慢慢完善功能。同期，咱们喜爱阔绰者体验和商家作事，将为商家提供更多器具以增强微信小店的价值，并有用教学流量。

在外交和通讯业务属性的基础上，咱们将构建更多特质、功能和居品，视其为基础全球作事。咱们不追求短期电商管制，而是专注于永远的居品功能和应用开发。尽管短期内数字可能波动，咱们更眷注永远发展。

对于与淘宝的互助，10 月已已毕在淘宝使用微信支付，这对两边都有益，加多了用户的支付弃取。咱们对咫尺的互助效果感到怡悦，合计这将为电商行业带来更多价值。跟着微信生态的不停壮大，咱们肯定与淘宝等平台的互助将开释更多后劲。

Q10. 游戏业务咫尺发展广博，咱们但愿改日能进一步扩展，极端是在东南亚和中国商场。请教在这些地区的发展策略是什么？在全球商场，尤其是射击游戏领域，和平精英等游戏推崇杰出。玩家是否会越来越转向射击游戏？原土商场较大的情况下如何沸腾玩家偏好？不同类型、不同格调的游戏会如何组合？

对于第一东谈主称射击游戏，咱们看到中国年青玩家对此类游戏有极端的偏好，尤其是 18 至 25 岁的年级段，年级更大的可能没那么心爱。新推出的《三角洲行动》等游戏对这一群体具有强烈眩惑力，这是一个结构性趋势。

在西方游戏商场，第一东谈主称动作游戏占据主导地位。跟着时候的推移，这一趋势可能在中国脉土商场也成为主流，对咱们来说是积极的。咱们但愿在这一类游戏中取得更多奏效，咫尺咱们仍是在眩惑特定年级层的玩家方面取得了显贵成效。

《三角洲行动》不会蚕食现存游戏，就像不同类型的电视剧集眩惑不同的不雅众相同，不同的游戏类型可以共存，眩惑不同玩家。咱们期待游戏玩法的进一步改进，包括基于袼褙、做事、战术和混战的游戏，这些都是眩惑玩家的不同细分商场。和平精英等游戏的奏效标明，统一大类游戏可以眩惑大批玩家，而不会互相蚕食商场份额。

Q11. 在金融科技领域，钞票管制业务正在增长。请教钞票管制和贷款方面的策略是什么？

近期钞票管制增长主要由货币商场基金运行，具有周期性特征。咱们但愿看到周期中的结构性变化，跟着时候的推移，盼愿用户不仅购买货币商场基金，也投资永远股票基金和 ETF。咱们正在构建居品平台，提供更丰富的钞票管制选项，让用户可以淘气调节资金购买其他同意居品。

在贷款方面，咱们变得愈加严慎，严格禁止信贷风险。咱们选用保守策略，有弃取性地放贷，并积极禁止贷款范围。洽商到宏不雅经济周期，咱们会愈加审慎地发展贷款业务。

在投资方面，咱们正在积极洽商哪些资产应该剥离。在商场出现极度情况下，咱们会进行投资救援，必要时撤资和剥离。咱们会仔细分析并决定哪些投资应该撤退，以便回收老本，不管是用于新投资、股票回购照旧为改日行为提供资金。

尽管咱们进行了股票回购和分派股息，但本年的计议现款流状态仍有所改善。

Q12. 能否共享游戏业务里面救援的具体细节和救援原因？这些救援对游戏商场的总体趋势和公司刻卑劣戏业务有何影响？

咱们对游戏业务进行了救援，以撑抓其抓续发展。《王者荣耀》和《和平精英》团队的救援仍是产生了积极隔断。咱们肯定，许多游戏在达到一定例模后，有后劲成为永远奏效的"常青树"游戏，尤其是当它们领有广阔的用户群体时。

游戏的奏效不仅取决于游戏本人，还波及团队、开发进程、运营和社区管制等要津要素。咱们但愿通过积极的团队救援，促使更多游戏受到玩家喜爱，并成为"常青树"游戏。

游戏改进对咱们至关迫切，咱们的救援旨在推动改进，已毕可抓续的增长口头。咱们将专注于那些有后劲成为"常青树"游戏的新游戏，并致力于创造更多价值，超过玩家盼愿。

咱们的游戏策略是打造宏构游戏，而不是追求数目。咱们会对每款游戏进行清楚定位，包括类型、玩法、谈具等方面，以保抓腾讯在游戏商场的携带地位。咱们合计《三角洲行动》等游戏具有成为永远奏效游戏的后劲，并但愿更多游戏能像它们相同。

Q13. 腾讯这一季度的告白业务推崇亮眼，极端是视频号的发展。请教如何看待告白与视频号聚拢的出路？此外，视频号与电商如淘宝的整合似乎能为商家带来更多助力，这是否意味着电商领域将有助于腾讯开释视频号的告白后劲？对于微信与淘宝的互助，是什么促成了这一互助？咱们应如何看待腾讯与其他互联网公司之间酿成此类互助的可能性？

宏不雅环境对 2025 年告白业务的运行要素至关迫切，影响阔绰者信心和阔绰商场，进而可能影响阔绰支拨。

咱们的告白技巧，包括 GPU、神经荟萃和 AI，显贵耕种了告白效果，如提高点击率。咱们在内容平台如视频号和微信搜一搜上进行了整合，并在 2024 年第三季度禁止加多了视频号的告白加载率，对业务增长孝顺了 60%。

尽管咱们的告白加载率仍低于行业平均水平（约 3%-4%，而行业平均水平在 10%-20% 之间），咱们看到了耕种空间。咱们联想笔据电商需乞降视频号发展态势救援告白加载率，以酿成告白业务闭环。

咱们议论，基于告白技巧的抓续修订，咱们将在改日几年内超过告白商场的发展水平，微信搜一搜的增长也将对视频号告白加载率产生正面影响，保抓商场份额增长。微信小店对电商闭环至关迫切，咱们将进一步征询其在电商生态中的价值。

与淘宝的互助明显对用户有益，提供了更便捷的作事。对咱们而言，这么的互助也有助于加多支付作事的使用案例，提高支付作事的曝光率，同期为淘宝带来更高的用户转动率。为已毕这一互助，咱们进行了大批联想和条约订立，以确保用户体验得到保护，幸免用户收到垃圾邮件。此外，这种互助也能刺激阔绰支拨。咱们需要进行充分的联想，并确保互助伙伴同意相应安排，沸腾监管条目，合规性至关迫切。

咱们确保通盘商家经过合适的入驻进程，以已毕合规。与互助伙伴群策群力是让互助阐扬应有价值的要津。曩昔咱们完成了许多复杂的联想和条约，咫尺必须确保这些措施有用履行。濒临新的环境体育游戏app平台，咱们将愈加盛开，通过互助已毕更多价值。